东信证券【9月3日Choice早班车】宇树科技：将在四季度提交IPO申请

　　每日精选

　　九三阅兵

　　天安门广场和长安街盛装以待，纪念中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年大会即将在9月3日举行。大会包括约70分钟的盛大阅兵。

　　本次阅兵，所有受阅武器装备都是国产现役主战装备。其中首次亮相的新型装备占比很大，新域新质力量比重上升。以新型四代装备为主体，比如新型坦克、舰载机、歼击机等，按作战模块进行编组，展示我军体系作战能力。遴选陆上、海上、空中系列无人智能和反无人装备，以及网电作战等新型力量受阅。集中亮相一批高超声速、防空反导、战略导弹等先进装备，展示我军强大的战略威慑实力。

　　宇树科技IPO：

　　9月2日，宇树科技宣布，预计将在2025年10月至12月期间向证券交易所提交上市申请文件，届时公司的相关运营数据将正式披露。宇树科技表示，以2024年为例，四足机器人、人形机器人和组件产品的销售额分别占约65%、30%和5%。其中，约80%的四足机器人被应用于研究、教育和消费领域，而剩余的20%则被用于工业领域，如检查与消防。人形机器人完全用于研究、教育和消费领域。

　　8月A股新开户：

　　2025年8月A股新开户265万户，与2024年8月新增100万新开户相比，同比大增165%。从月度对比来看，2025年1月A股新开户总数为157万户，2月的284万户实现了近翻倍增长，3月突破了300万户，4月因关税摩擦市场震荡环比下降37.22%，5月受假期影响进一步回落，6月、7月有所回升，8月环比增长35%。

　　机器人传闻：

　　一则关于特斯拉与某机器人龙头供应商会议的传闻在市场流传。据市场上流传的信息指，某机器人龙头上市公司今天应该与特斯拉举行了会议，特斯拉对明年的产能给出了非常乐观的指引。该传闻指，特斯拉要求该公司明年一季度做好产能爬坡的准备，明年三季度单周产能可能达1万台。有机构指，这个指引非常“恐怖”。目前这则传闻尚未被有关方面证实。此外，浙江荣泰工作人员表示，已知晓上述传闻，但无法确认该来源与准确性。公司确实是特斯拉供应商，双方合作交流也较为密切，但公司当日上午并未有相关会议或消息发布。

　　英伟达否认芯片短缺传闻：

　　英伟达表示，近日关于英伟达H100/H200芯片“供应受限”和“售罄”的传言均属不实信息，有足够的H100/H200来满足所有订单。

　　对俄免签：

　　外交部发言人郭嘉昆表示，为进一步便利中外人员往来，中方决定扩大免签国家范围，自2025年9月15日至2026年9月14日，对俄罗斯持普通护照人员试行免签政策。俄罗斯持普通护照人员来华经商、旅游、观光、探亲访友、交流访问，过境不超过30天，可免办签证入境。

　　最新税收政策：

　　财政部、税务总局发布关于划转充实社保基金国有股权及现金收益运作管理税收政策的通知。通知提出，对承接主体在运用划转的国有股权和现金收益投资过程中，贷款服务取得的全部利息及利息性质的收入和金融商品转让收入，免征增值税。通知自2024年4月1日起执行，发布前已缴纳的税款符合规定的可予以退还。

　　苹果产业链：

　　据悉，苹果公司正加速推进其供应链的自动化转型，将“具备自动化机器人技术”作为供应商获得制造合同的先决条件。据财联社援引一份报告称，苹果为了推进供应链中的自动化，正在与其供应商广泛协商。如果供应商想要继续获得苹果的订单，其就必须转向自动化。

　　人工智能＋：

　　《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》（以下简称《意见》）发布后，上海等地迅速响应。9月2日，上海方面发布文件称，为贯彻落实《意见》，统筹布局“人工智能+”6大重点行动和8大基础支撑能力，加快建设人工智能“上海高地”，决定开展2025年度上海市“人工智能+”行动项目申报工作。

　　热点题材

　　人形机器人：

　　星尘智能官方公众号发布消息称，公司与上海仙工智能达成千台级人形机器人战略订单，计划在未来两年内分阶段部署上千台AI机器人，用于工业、制造、仓储、物流等场景。公开资料显示，仙工智能是全球最大的机器人控制器系统供应商，2023—2024年连续全球销量第一，客户包括飞利浦、施耐德、西门子等1500余家国内外企业。

　　智能驾驶：

　　据媒体报道，文远知行WeRide9月1日宣布，旗下首批RobotaxiGXR已抵达新加坡并开始测试，这是此类自动驾驶车型首次落地东南亚。这批Robotaxi GXR目前在新加坡南洋理工大学自动驾驶测试与研发中心（CETRAN）进行模拟道路测试，以评估车辆在新加坡公共道路条件下的性能与安全性，为获取M1认证做准备。获批后，车辆预计于2025年底在指定公共道路进行部署，由文远知行与一家领先的区域出行服务商合作运营，为未来大规模商业化提供支撑。

　　飞行汽车：

　　据国外媒体9月2日报道，美国加州圣马特奥一家公司研发的飞行汽车，已经与两家机场签约，开始试运营。早在2023年北美国际车展上，Alef Aeronautics旗下飞行汽车Model A就已经正式亮相。据了解，Model A可以垂直或水平起飞，最多可搭载两人。这款飞行汽车既可以在城市道路行驶，也能开到天上，满电状态下，水平飞行可达177公里，地面行驶可达322公里，其售价30万美元（约合人民币214.3万元）。

　　消费：

　　9月2日，浙江绍兴召开新闻发布会，介绍该市即将出台的《2025年绍兴市提振消费政策》相关情况。《政策》共15条，其中在餐饮消费上，绍兴将对在酒店举办各类宴席并达到一定桌数和金额的消费者，给予分档补贴。除了上述专门举措，绍兴还将在多个方面发力，进一步刺激餐饮消费。

　　AI安全：

　　《人工智能生成合成内容标识办法》与配套强制性国家标准《网络安全技术人工智能生成合成内容标识方法》9月1日正式生效。依据《人工智能生成合成内容标识办法》规定，用户在发布或传播AI生成合成内容时，不得以任何方式删除、篡改、伪造或隐匿平台添加的AI标识。同时不得利用AI技术制作传播虚假信息、侵权信息以及从事任何违法违规活动。

　　房地产：

　　上海8月底实施房地产新政后，市场出现一波较为明显的拉升行情。据上海链家披露的信息，对比前一周（8月18日—8月24日），上海楼市新政落地一周（8月25日—8月31日）上海链家二手房线上浏览量增长11%，新房线上浏览量增长19%；二手房咨询量增长15%，新房咨询量增长33%。8月最后一个周末上海二手房单日成交量已突破千套，重回春节后的市场热度

　　AI应用：

　　近期，谷歌正式推出了其最先进的图像生成与编辑模型Gemini 2.5 Flash Image，代号“纳米香蕉”（nano banana）。nanoBanana在图像编辑实测中效果惊艳并迅速出圈，它不仅能融合多张图片拼接出全新画面，还能理解地理、建筑与物理结构，甚至将二维地图转化为三维景观。nano Banana的出现使用AI修图的可用性和效率的大幅度提高，在电商、广告、设计、影视、游戏等领域有望加速落地应用。

　　谷歌反垄断案：

　　消息面上，美国一名法官公布了针对谷歌在网络搜索领域的反垄断案的裁决。美国法官裁定，谷歌无需出售Chrome，无需剥离安卓操作系统。谷歌无需停止向苹果及其他公司支付预装谷歌产品的费用。法官禁止谷歌签订互联网搜索排他性合同。谷歌必须与竞争对手共享信息以解决在线搜索垄断问题。消息公布后，谷歌盘后涨超5%，苹果盘后涨超4%，

　　RWA:

　　近日，全球首单同时实现“公募发行”、“交易所上市”和“RWA数字债券”三大特征结合的金融产品问世，为传统资产代币化提供了范本，展示了区块链技术在大规模资产证券化中的应用潜力。8月29日，深圳市福田投资控股有限公司（简称“福田投控”）宣布在香港通过以太坊公链成功发行全球首单RWA（Real-World Asset Tokenization，即“现实世界资产代币化”）公募上市数字债券。该债券规模5亿元人民币，期限2年，票面利率2.62%，Token名称为FTID TOKEN 001（福币）。

　　公司新闻

　　天普股份：公司股价8月22日至9月2日连续8个交易日涨停，连续8个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达到100%。如公司股价进一步异常上涨，公司可能申请停牌核查。

　　上纬新材：公司股票价格自7月9日至9月2日累计上涨1154.5%，短期涨幅显著高于科创综指、科创50及同行业等相关指数涨幅，期间多次触及股票交易异常波动及严重异常波动情形，股票价格存在脱离当前基本面的风险，投资者参与交易可能面临较大风险。

　　东芯股份：近期，公司就股票交易风险的相关事项进行了核查。鉴于相关核查工作已完成，经申请，公司股票将9月3日开市起复牌。

　　中国石油：为进一步深化中国石油集团与中国移动集团的战略合作，公司控股股东中国石油集团拟通过国有股份划转方式将其持有的5.41亿股A股股份（占公司总股本的0.30%）划转给中国移动通信集团有限公司。

　　赛力斯：公司发布2025年8月产销快报，新能源汽车产量43069辆，同比增长19.38%，销量43262辆，同比增长19.57%。

　　蔚来：二季度交付72,056台，同比增长25.6%，环比增长71.2%。二季度营收190.1亿元，同比增长9.0%，环比增长57.9%。二季度综合毛利率10.0%，环比显著提升。三季度营收指引218.1亿元至228.8亿元，均创历史新高。

　　旷达科技：公司8月30日收到控股股东、实控人沈介良的通知，沈介良拟将其持有的占公司总股本约26%—29%的股份转让给某国有控股企业，该事项可能导致公司控制权发生变更。截至目前，交易双方就整体交易方案在积极协商准备中，尚未签署正式协议，公司预计无法在9月3日复牌。经申请，公司股票9月3日继续停牌，预计停牌不超3个交易日。

　　道氏技术：公司控股子公司香港佳纳有限公司（简称“香港佳纳”）近日与强脑科技及其下属控股子公司及其他相关方共同签订《Pre-B轮优先股认购协议》。公司拟借助强脑科技在医疗康复、教育消费和人机交互领域应用脑机接口技术的经验，进一步增强“AI+新材料”生态赋能与商业化落地能力，同时推进公司碳材料产品在电子皮肤等关键零部件领域应用的进程。

　　凯迪股份：关注到市场对公司的机器人相关业务关注度较高，公司机器人相关业务已立项，产品仍处于开发阶段，短期内暂无法形成收入，预计不会对公司业绩造成重大影响。

　　金固股份：公司已推进包括阿凡达铌微合金等材料在具身智能机器人（包括人形机器人、四足机器人、服务机器人、专业应用机器人等）以及低空飞行器等新兴领域的应用实践。其中，机器人结构件开发进展显著：已为智元机器人提供基于阿凡达铌微合金材料的结构件，其样品性能指标通过第三方测试并达到甚至超出客户标准，同时大大节约了成本，有望于年内实现量产并批量供货。近期也与九号公司、智身机器人、鹿明机器人等企业合作推进关键部件项目研发，重点优化轻量化与强度需求场景

　　源杰科技：公司100mW产品客户验证与测试目前符合预期。2025年上半年，在数通领域中公司收入大幅度增长，尤其是针对400G/800G光模块需求，呈现季度环比向上的趋势，预计下半年将大幅增长。未来公司将随客户硅光方案及1.6T需求而逐步出货。

　　涛涛车业：8月，公司已完成美国K-SCALE公司部分机器人产品的小批量试产，后续视市场反馈情况定。

　　帝奥微：公司自主研发的eUSB repeater（eUSB2中继器）产品已在近日推出。eUSB repeater不仅在技术层面实现了突破，且填补了国内空白，进一步推进国产替代的进程，为公司稳步进入USB4.0超高速retimer市场奠定了坚实的基础。同时，该芯片能有效解决客户高制程主芯片接口相互转换的问题，对公司未来消费电子、汽车电子的市场拓展和业绩成长性预计都将产生积极的影响。

　　金杯汽车：公司拟作为有限合伙人参与设立沈阳汽车产业投资基金合伙企业（有限合伙）（简称“投资基金”）。投资基金的认缴出资总额为8亿元，其中，公司认缴出资2.4亿元，占投资基金认缴出资总额的30%。投资基金主要聚焦于汽车产业链，重点关注电动化、智能化、低碳化等方向，投资行业包括但不限于电子信息、新材料、新能源、高端制造等。

　　科兴制药：近日，公司全资子公司深圳科兴药业有限公司研发的GB08注射液II期临床研究成功完成首例受试者入组给药。GB08注射液是公司首个自主研发的I类创新药，是公司根据临床患者需求、基于儿童生长激素缺乏症而自主研发的一款Fc融合蛋白长效化生长激素。

　　恒瑞医药：公司子公司苏州盛迪亚生物医药有限公司收到国家药品监督管理局核准签发关于注射用SHR-A2009的《药物临床试验批准通知书》，将于近期开展临床试验。注射用SHR-A2009是一款以HER3为靶点的抗体药物偶联物，全球尚未有同类药物获批上市。

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　　环球市场

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　　债市纵览

　　Shibor：9月2日，隔夜shibor报1.3140%，下跌0.1个基点；7天shibor报1.4310%，下跌0.7个基点；3个月shibor报1.5490%，与上日持平。

　　欧债：德国10年期国债收益率涨3.9个基点，报2.786%，日内交投于2.763%-2.801%区间，全天持续震荡上行。法国10年期国债收益率涨4.6个基点，报3.584%；两年期法债收益率涨2.4个基点，30年期法债收益率涨4.9个基点。意大利10年期国债收益率涨4.8个基点，报3.399%。西班牙10年期国债收益率涨4.8个基点，希腊10年期国债收益率涨6.7个基点。

　　美债：周二（9月2日）纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率涨3.30个基点，报4.2614%，日内交投于4.2420%-4.3043%区间，长周末归来全天处于上涨状态。两年期美债收益率涨2.25个基点，报3.6392%，日内交投于3.6270%-3.6741%区间。

　　商品期货

　　国内期货：9月2日，国内商品期货收盘涨跌不一，多晶硅涨近4%，集运欧线涨超3%，LU燃油、沪银涨超2%，燃料油、原油、液化气、沪金、沥青、工业硅涨超1%。跌幅方面，碳酸锂跌超4%，乙二醇跌超2%，玻璃、纯苯、苯乙烯跌超1%

　　国际黄金：国际金价再创历史新高。COMEX黄金期货当月连续合约上涨76.10美元，涨幅2.16%，报3592.2美元/盎司。

　　国际原油：国际油价上涨。截至收盘，纽约商品交易所WTI原油期货当月连续合约结算价上涨1.58美元，收于每桶65.59美元，涨幅为2.47%；伦敦布伦特原油期货当月连续合约上涨0.99美元，收于每桶69.14美元，涨幅为1.45%。

　　国际金属：LME期铜收涨96美元，报9980美元/吨。LME期铝收涨8美元，报2619美元/吨。LME期锌收涨32美元，报2865美元/吨。LME期铅收跌10美元，报1994美元/吨。LME期镍收跌207美元，报15232美元/吨。LME期锡收跌219美元，报34733美元/吨。LME期钴收平，报33335美元/吨。

　　国际农产品：周二（9月2日）纽约尾盘，彭博谷物分类指数跌0.67%，报29.4222点。CBOT玉米期货涨0.65%，CBOT小麦期货跌1.08%。CBOT大豆期货跌1.38%，报10.40美元/蒲式耳，豆粕期货跌1.97%，豆油期货涨0.69%。ICE原糖期货跌1.41%，ICE白糖期货跌2.31%。ICE阿拉比卡咖啡期货跌2.71%，咖啡“C”期货跌3.30%。罗布斯塔咖啡期货跌4.65%。纽约可可期货跌1.71%，伦敦可可期货跌0.30%。ICE棉花期货跌0.74%。

　　外汇市场

　　人民币：9月2日，在岸人民币北京时间16:30收报7.14760，较上一交易日下跌145点。离岸人民币北京时间18:00报7.14438，较上一交易日下跌124点。在岸/离岸人民币北京时间18:00价差为20.2。

　　人民币外汇掉期：9月2日，截至北京时间16:30，美元兑人民币6个月掉期报-837点，美元兑人民币1年掉期报-1594点。

　　美元：美元指数2日上涨。衡量美元对六种主要货币的美元指数当天上涨0.69%，在汇市尾市收于98.382。截至纽约汇市尾市，1欧元兑换1.1645美元，低于前一交易日的1.1708美元；1英镑兑换1.3386美元，低于前一交易日的1.3544美元。1美元兑换148.28日元，高于前一交易日的147.22日元；1美元兑换0.8038瑞士法郎，高于前一交易日的0.8010瑞士法郎；1美元兑换1.3780加元，高于前一交易日的1.3752加元；1美元兑换9.4472瑞典克朗，高于前一交易日的9.3916瑞典克朗。

　　财经日历